（以下内容从国金证券《Web3行业研究：纽交所母公司投资OKX，Kraken接入美联储核心支付系统》研报附件原文摘录）
投资逻辑
中东冲突推升能源价格，使市场重新评估通胀风险，降息预期减弱；周五低于预期的美国非农报告又使得降息预期略有提升，目前芝商所FedWatch预计全年仅2026年9月降息25bp。本周上半周加密市场情绪转暖，下半周又有所回落。本周BTC收盘价为6.81万美元，周环比增长3.4%，持仓均价进一步小幅下滑至54,480美元/枚；ETH收盘价为1,979美元，周环比增长2.5%。加密货币恐惧贪婪指数本周为18，市场情绪依然处于极度恐惧区间，交易略有回暖，但期权市场看跌未来1个月表现。
全球政策与产业新闻方面：香港金管局、上海市数据局与中国国家区块链技术创新中心签署合作备忘录，以推动沪港两地在数字化赋能货运贸易及金融等领域的深入合作。特朗普力挺Clarity法案，有望在7月推进立法；美国印第安纳州州长已签署比特币权利法案，允许在州退休计划中使用数字资产；纳斯达克交易所进军预测市场，拟推出100指数二元期权。加拿大央行完成代币化债券实验，测试区块链结算体系。TrendX孵化的全球首款AI+潮玩OwlieToy官网已上线，预计2026年4月全球发售。
公司新闻方面：纽交所母公司投资OKX，估值250亿美元，共同探索代币化股票市场机会。Kraken成为首家获准接入美联储核心支付系统的加密货币公司。Binance代币化股票和ETF获阿布扎比监管机构批准。Strategy推出的STRC3月分红利率上调至11.50%。特朗普媒体与科技集团正考虑将社交平台Truth拆分上市，从而优先发展加密货币业务。Applied Digital发行21.5亿美元高级担保票据，发行价为票面价格的98%，利息为6.75%。IREN将AI云容量扩展至15万块GPU，预计至2026年底这15万块GPU将支持超过37亿美元的ARR，并预计将额外融资35亿美元。摩根士丹利向矿企Core Scientific提供5亿美元贷款额度，最高可扩至10亿美元Strike获纽约金融牌照，推出比特币抵押信用额度。加密友好银行Revolut申请美国银行牌照，目标打造全球数字银行。持有Binance Japan40%股份的PayPay寻求在纳斯达克IPO融资至多11亿美元。麦通MSX上线Pre-IPO版块，首期第一批已开放SpaceX、ByteDance等4家独角兽申购。
本周多家平台推出AI链上交易相关业务。Kraken将推出链上交易引擎xChange，支持代币化股票全天候交易；Bybit孵化DEX Byreal发布首个面向AI代理的开源命令行界面工具；Aurelion推出首位AI员工Duncan.Aure，可直接参与链上交易执行；加密资产交易平台Websea重磅上线OpenClaw AI带单员。
投资建议
当前加密市场情绪低落，建议保持谨慎。可关注从挖矿向AI数据中心转型的公司以及香港加密交易所。
风险提示
全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。