每经记者 胡杨    每经编辑 姚祥云    

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距离2018年收官仅剩2周的时间，日前，A股四家上市保险公司均发布了今年1~11月的原保险保费收入情况。 未经审计的数据显示，截至2018年11月30日，中国平安（601318，SH）、中国人寿（601628，SH）、中国太保（601601，SH）与新华保险（601336，SH）合计取得原保险保费收入15914.81亿元，较去年同期增长12.63%。

临近岁末，各保险公司陆续拉开了2019年开门红预售大幕。招商证券非银金融行业首席分析师郑积沙指出，当前上市保险公司均启动开门红预售工作，其中中国人寿的启动时间最早且销售高预定利率产品，销售异常火爆，但中国平安、新华保险、中国太保均采取储蓄+保障模式，坚守价值。预计保险公司2019年第一季度的新业务价值有望维持在-10%~0%的增速左右，随后逐季改善，全年实现10%的增长。

中国平安以19.05%的保费增幅领跑

整体来看，A股四大上市险企的原保险保费收入仍保持较稳健的增长。未经审计的数据显示，今年1~11月，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险合计取得原保险保费收入15914.81亿元，较去年同期增长12.63%。其中，中国平安的保费增幅继续领跑，前11月共实现原保险保费收入6605.07亿元，同比增加19.05%。

分业务来看，平安人寿实现原保险保费收入4144.53亿元，同比增长20.88%；平安财险实现原保险保费收入2229.54亿元，同比增长15.38%；平安养老与平安健康分别实现原保险保费收入196.60亿元、34.40亿元，同比分别增长17.37%和73.85%。

据中国平安方面披露，该公司1~11月的寿险业务中，个人新业务取得的原保险保费收入为1412.81亿元，同比减少0.83%；团体新业务160.60亿元，同比增长8.08%。根据《每日经济新闻》记者计算，今年前11月，中国平安的寿险新业务原保险保费收入共计约1573.4亿元，与去年同期几乎持平。

海通证券非银金融行业分析师孙婷指出，上市险企的新单累计降幅持续收窄，预计四季度在“较低基数+加大力度+保险产品相对吸引力提升”的情况下保费将有明显改善。具体改善原因还包括：2017年9月，险企为应对134号文而掀起“炒停”热潮致资源提前消耗，且部分险企因提前完成目标而降低四季度销售力度，所以新单基数于四季度较低；各险企2018年四季度将全力完成年度保费目标。

《每日经济新闻》记者观察发现，截至2018年11月30日，上市险企在原保险保费收入方面交出的成绩都较为令人满意。除中国平安外，中国太保、新华保险分别取得原保险保费收入3025.52亿元、1161.22亿元，保费增速同样超过10%，分别为14.65%、11.73%。其中，太保产险（合并安信农险的数据）前11月的原保险保费收入是1068.97亿元，同比增长13.19%。

对此，孙婷认为，监管严格实施“报行合一”，长期有望遏制费用率竞争；前三大产险公司在定价、渠道、费用控制等多方面具有显著优势，且未来手续费率税前列支比例亦有望提升，所得税可能大幅减少，利润增厚可期。

2019年开门红引入保障类产品

临近年尾，保险行业最引人关注的莫过于开门红的筹备情况。在近日举行的开放日活动上，新华保险方面就透露称，该公司2019年的开门红业务将以健康险为主导，附加险为重要增长点，年金险为补充。

而据《每日经济新闻》记者查询，其他上市险企2019年的开门红产品中，多数为年金类保险。在分析人士看来，就开门红而言，各公司正在主动调整策略，引入保障类产品。郑积沙就指出，当前上市保险公司均启动开门红预售工作，其中中国人寿的启动时间最早且销售高预定利率产品，销售异常火爆，但中国平安、新华保险、中国太保均采取储蓄+保障模式，坚守价值。

最新数据显示，截至2018年11月30日，中国人寿共取得原保险保费收入5123亿元，寿险业务规模仍笑傲群雄。在保费增速方面，中国人寿前11月的原保险保费收入同比增长4.49%，在A股上市险企中则不够突出。

申万宏源研报提示称，2019年寿险开门红面临诸多内外部环境边际变化。从外部环境来看，短端利率下行叠加资管新规落地，负债端竞争环境趋势改善；居民可支配收入增速放缓，预计对大单年金冲击较大；宏观经济承压，就业预期下调，利好代理人增员和队伍留存。整体来看，储蓄类产品需求整体承压，但长期保障缺口存在的背景下，消费者对保障类产品的需求依旧可期，储蓄托底、加码保障或将成为未来开门红的主流形态。而从内部环境来看，开门红时点弱化，提升产能是必由之道。