（以下内容从东吴证券《化工周报：长丝大厂坚持减产挺价模式，乙烷价格创三年内新低》研报附件原文摘录）
【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2537.70元/吨，环比-3.50元/吨（环
比-0.14%）；国外重点大炼化项目本周价差为1023.45元/吨，环比-10.48元/吨（环比-1.01%）。
【聚酯板块】延续挺价模式，涤纶长丝市场上行。周初，长丝大厂宣布继续坚持挺价模式，同时提出追加减产，长丝市场重心走高，显现出易涨难跌的趋势，下游用户积极采购，产销大幅放量。而后虽然聚合成本面支撑尚存，但下游需求表现疲弱，且前期多数用户已完成补货，阻碍长丝市场继续上行，呈现涨后维稳的局面，长丝市场产销有所回落。本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7975/8400/9400元/吨，环比分别+125/+75/+64元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为91/108/174元/吨，环比分别+28/-5/-12元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为26.8/22.4/26.9天，环比分别-1.8/-0.8/-0.5天，长丝开工率为86.91%，环比+0.17pct，产销率为56.43%，环比+9.29pct。下游方面，本周织机开工率为67.45%，环比-0.07pct，织造企业原料库存为9.51天，环比+0.46天，织造企业成品库存为26.97天，环比+0.79天。
【炼油板块】国内成品油：本周汽油价格上涨，柴油/航煤价格下跌，汽油/柴油/航煤价差均缩窄。国外
成品油：本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨，其中汽油/航煤价差扩大，柴油价差缩窄。
【化工板块】PX：本周PX均价为1043.14美元/吨，环比+3.57美元/吨，较原油价差为416.29美元/吨，环比-3.72美元/吨，PX开工率为85.77%，环比+2.75pct。其他化工品：本周LDPE、苯酚、MMA价差表现良好，EVA光伏料、苯乙烯、丙酮价差下滑相对较多。
投资要点-基础化工行业
【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18420/17500/14105元/吨，环比分别-280/-150/-205元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3776/3856/1753元/吨，环比分别-257/-127/-288元/吨。
【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为918/4629/689/5049元/吨，环比分别-
113/+34/-10/+134元/吨。②本周聚乙烯均价为8389元/吨，环比-44元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1897/1809/-542元/吨，环比分别+86/-17/-164元/吨。③本周聚丙烯均价为7750元/吨，环比+0元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-96/1584/-578元/吨，环比分别-31/+13/-134元/吨。
【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2793/2296/4430/3037元/吨，环比分别-26/+15/-94/-62元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为610/502/-459/191元/吨，环比分别-17/+20/-1/-59元/吨。
投资要点-化工行业
【相关上市公司】1）民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；2）化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。